IPO компании из Гонконга составил 6715%

2 лучших брокера бинарных опционов за 2020 год:
  • Бинариум
    Бинариум

    1 место! Самый старый и надежный брокер бинарных опционов. Бонусы за открытие счета! Лучший вариант для начинающих трейдеров.

  • ФинМакс
    ФинМакс

    У этого брокера больше всего торговых инструментов. Подходит для опытных трейдеров.

В рамках IPO в Гонконге «РусАл» привлек $2,24 млрд

22 января. IFX-News — Цена размещения акций ОК «РусАл» в рамках проведенного в Гонконге IPO компании составила 10,8 гонконгского доллара ($1,39), что соответствует привлечению $2,239 млрд и капитализации всей компании в $21,05 млрд.
Именно эту цену как наиболее вероятную вчера поздно вечером называли Интерфаксу источники, близкие к организаторам IPO. Окончательно цена определялась в ночь с четверга на пятницу по московскому времени — в это время менеджмент компании завершал встречи с инвесторами в рамках road show в США.
И в итоге цена осталась без изменений, сообщает Bloomberg. Таким образом, IPO «РусАла» стало тем редким случаем, когда все параметры фактически были известны заранее: еще в опубликованном 31 декабря проспекте все расчеты строились, исходя из цены 10,8 гонконгского доллара за акцию, то есть среднего значения ориентировочного диапазона $9,1-12,5.
Коэффициент стоимость компании/прогнозная EBITDA-2020 составил 11,7 по сравнению с 10,2 у Chalco и 7,6 у Alcoa. Заявки на покупку акций «РусАла» подали более 300 институциональных инвесторов, сказал источник, близкий к размещению.
Официальное объявление об итогах размещения будет сделано 25 января, а 27 января, начнутся торги акциями компании на бирже.
Всего в рамках IPO на Гонконгской бирже «РусАл» размещает 1 млрд 610 млн 292 тыс. 840 акций (около 10,64% увеличенного капитала). Доля En+ Олега Дерипаски по итогам размещения составит 47,59%, доля «Онэксима» Михаила Прохорова — 17,09%, доля SUAL Partners — 15,86%, доля Amokenga Holdings (представляет интересы швейцарского сырьевого трейдера Glencore) — 8,65%. Кроме того, компания предоставит андеррайтерам опцион на переподписку, который они смогут реализовать до 26 февраля, в объеме до 225 млн (14% от объема размещения).
Помимо Гонконга, расписки на акции «РусАла» также будут котироваться на французской бирже Euronext.
Все поступления от сделки «РусАл» направит на погашение долгов.

IPO компании из Гонконга составил 6715%

Лучшее в мире IPO в этом году прошло в апреле в Гонконге. С того момента доходность инвестиций превысила 6000%, но это никак не связано с бизнесом компаний.

Акции Luen Wong Group Holdings Ltd. выросли на 1438% в первый торговый день после размещения, а в настоящее время цены выше на 6715%. Компания, которая занимается прокладкой дорог и рытьем канализационных коллекторов, в прошлом году заработала всего $1,1 млн при продажах в $41 млн, но сейчас стоит $2,9 млрд.

Такое неожиданное расхождение является обычным явлением в Гонконге, где многие компании характеризуются очень небольшой долей акции в свободном обращении, при этом инженерные компании пользуются большим спросом на фоне строительного бума в Китае, и они используются в схеме обратного поглощения. Бумаги Luen Wong Group, судя по всему, стоят так дорого именно из-за сочетания этих трех факторов. Но аналитики призывают к осторожности.

Исследование, проведенное Комиссией по ценным бумагам и фьючерсам, установило, что в 2020 гг. рыночная стоимость компаний выросла более чем на 1000% в течение шести месяцев, несмотря на, что 39 из них фиксируют убытки.

Такой рост небольших компаний является проблемой для оператора биржи Hong Kong Exchanges & Clearing Ltd. Отдельные исследования показали, что экстремальные колебания связаны с высокой концентрацией акционеров, при этом это характерно для небольших компаний, преимущественно в строительном секторе.

Удивительно, но регуляторы утверждают, что ничего не могут сделать, хотя обсуждения проблемы ведутся активно. Все происходящее полностью соответствует правилам биржи. У Luen Wong, например, 2 основателя владеют 75% компании, что является максимальном доступным уровнем. При этом в апреле регулятор выпустил специальное предупреждение, поскольку 96% размещенных акций находились в руках контролирующих акционеров и 19 других инвесторов. Из-за этого рынок стал чрезвычайно «тонким»: на 1 млн торгуемых акций ежедневно приходится 312 млн публично размещенных бумаг. И, согласно правилам гонконгской биржи, эти акции не могут использоваться для коротких продаж, так как для этого требуется капитализация не менее 3 млрд гонконгских долларов ($387 млн), а общий оборот торгов составляет не менее 60% от капитализации компании.

Среди инвесторов Luen Wong выделяется публичная China Environmental Energy Investment Ltd., которая приобрела 1,43% за 124,5 млн гонконгских долларов в июле. Акции этой компании за последние 12 месяцев подешевели на 68%. Вторым публичным акционером Luen Wong является China New Economy Fund Ltd., держащая пакет в 0,65% с июня. Акции China New Economy Fund также упали на 66% за этот период. При этом обе эти компании активно инвестируют в бумаги других небольших организаций с минимальным объемом торгов.

Но Luen Wong – это только «первая ласточка». Бум в инженерно-строительном секторе Китая уже привел на биржу шесть аналогичных компаний в этом году, а еще не мене 20 ожидаются утверждения IPO. Число размещение в прошлом году составило 21, а привлеченная сумма достигла $2,65 млрд.

Рейтинг лучших брокеров БО на русском языке:
  • Бинариум
    Бинариум

    1 место! Самый старый и надежный брокер бинарных опционов. Бонусы за открытие счета! Лучший вариант для начинающих трейдеров.

  • ФинМакс
    ФинМакс

    У этого брокера больше всего торговых инструментов. Подходит для опытных трейдеров.

Оценки таких компаний крайне высоки, но их время проходит очень быстро. Уже в следующем году, скорее всего, мы увидим сильнейшее падение, так как затраты на строительство снижаются, сокращается спрос на трубопроводные проекты из-за уменьшения общего числа крупных инфраструктурных проектов.

Ching Lee Holdings Ltd., которая стала публичной в марте, может быть одним из первых примеров будущего таких малых компаний. По состоянию на 13 июля ее акции выросли на 2000% с момента IPO, а в сентябре они рухнули на 91%. Причина падения неизвестна, ее никто не объясняет, но бумаги с тех пор не растут.

Аналитики отмечают, что привлекательность акций таких компаний заключается в возможности их использования компаниями материкового Китая, которые иным образом никогда не получат доступ к бирже Гонконга. Они покупают акции, проводят обратное поглощение, то есть важна «оболочка», а не сама компания. Обычно стоимость такой «оболочки» начинается с 500 млн гонконгских долларов.

В последнее время власти Китая и Гонконга пытаются ужесточать правила, так как через покупку таких «оболочек» на рынок могут попасть компании, стремящиеся уклоняться от пристальной оценки их активов при первичном листинге.

Евросибэнерго зайдет на IPO с третьей попытки

25.04.2020
Евросибэнерго в очередной раз объявило об IPO. Теперь размещение в Гонконге планируется в 2020 году. Следом компания выпустила, на первый взгляд, позитивные консолидированные результаты за 2020 год, согласно которым чистая прибыль с учетом корректировки на неденежные статьи увеличилась за этот период более чем вдвое.

При этом в отчетности есть ряд подводных камней, и она вряд ли сыграет решающую роль в предстоящем IPO. Само же размещение на Гонконгской фондовой бирже, на мой взгляд, откроет перед Евросибэнерго значительные перспективы и может пройти успешно за счет благоприятной конъюнктуры местного рынка.

Итак, начну с отчетности. По итогам 2020 года выручка Евросибэнерго выросла на 20,8% по сравнению с предыдущим годом и достигла 87,15 млрд руб., показатель EBITDA повысился на 41,1% — до 27,41 млрд руб. Рентабельность по EBITDA продемонстрировала рост до 31,5%. Чистая прибыль с учетом коррекции на производные инструменты, нереализованные курсовые разницы и разовые эффекты составила 8,4 млрд руб. (до корректировки — 12,14 млрд руб). Чистая рентабельность приблизилась к 10%.

Отмечу, что основной вклад в EBITDA по итогам года внесли Иркутскэнерго (16,4 млрд руб.), Красноярская ГЭС (5,0 млрд руб.) и Иркутские электрические сети (4,2 млрд руб.). При этом инжиниринговый и угольный сегменты компании оказались убыточными, хотя их итоговый вклад в целом невелик. Хочется также обратить внимание на сохранение высокого уровня задолженности компании — 63,6 млрд руб., и соотношение размера долга к EBITDA на уровне 2,3.

Как сообщили в Евросибэнерго, существенное улучшение операционных результатов стало следствием роста основных производственных показателей, эффективной работой станций на оптовом энергорынке (ростом цен), а также сбытовой стратегии. Однако данные условия могут сложиться не столь благоприятно для компании в 2020 году. Кроме того, ложку дегтя в бочку меда представленных результатов может внести неопределенность по поводу долгосрочных контрактов с Русалом в связи с новыми правилами оптового рынка электроэнергии.

Таким образом, при ближайшем рассмотрении данные по МСФО являются скорее нейтральными для Евросибэнерго, поэтому они не способны оказать существенную поддержку компании в ходе предстоящего IPO, которое, по словам главы компании Олега Дерипаски, состоится-таки в 2020 году.

Напомню, Евросибэнерго планировало выйти на биржу Гонконга еще в декабре 2020 года, однако отложило IPO на март-апрель 2020 года из-за необходимости согласования участия в размещении потенциального якорного инвестора — Yangtze Power — с китайскими регуляторами. Компания еще в 2020 году провела всю необходимую подготовку к публичному размещению. Однако впоследствии IPO было перенесено на осень 2020 года в связи с поиском инвесторов.

Другой причиной переноса сроков является надежда компании, что к 2020 году может быть завершена сделка с Русгидро по обмену пакетов Красноярской ГЭС и Иркутскэнерго на акции Евросибэнерго. Не исключено, что перед IPO компания купит 25% Красноярской ГЭС, принадлежащих СУЭК. По словам Олега Дерипаски, перед публичным размещением Евросибэнерго проведет «ряд слияний и прочих сделок, о которых мы не можем говорить сейчас».

Всего Евросибэнерго намеревалось разместить 25% уставного капитала и привлечь $1-1,5 млрд, доведя свою капитализацию (по предварительной оценке) до $6 млрд. Помогать компании в этом будут глобальные координаторы Bank of China International, Deutsche Bank, ВТБ Капитал и букраннеры — Bank of America Merrill Lynch, Credit Suisse, RBS, Ренессанс Капитал и Сбербанк РФ.

На мой взгляд, в настоящий момент цена Евросибэнерго с учетом долей в Красноярской ГЭС и Иркутскэнерго не превышает $5,5 млрд. В то же время конъюнктура Гонконгской биржи благоприятна для российских размещений, особенно для компаний, которые планируют развивать деятельность в регионе. IPO на данной площадке автоматически повысит узнаваемость российского партнера на местном рынке, а перспективы его освоения могут способствовать успешному размещению. Примером может стать листинг Русала. По словам генерального директора En+Group Артема Волынца, благодаря IPO в Гонконге Русал стал самой узнаваемой российской компанией в Китае. «Инвесторы, которые участвовали, тоже довольны и спрашивают, когда мы проведем следующую кампанию», — добавил он. Ответ очевиден: в 2020-м.

ТОП-2 лучших брокеров бинарных опционов, дающих бонусы при открытии счета:
  • Бинариум
    Бинариум

    1 место! Самый старый и надежный брокер бинарных опционов. Бонусы за открытие счета! Лучший вариант для начинающих трейдеров.

  • ФинМакс
    ФинМакс

    У этого брокера больше всего торговых инструментов. Подходит для опытных трейдеров.

Добавить комментарий