иИвесторы массово избавляются от китайских гособлигаций и валюты

2 лучших брокера бинарных опционов за 2020 год:
  • Бинариум
    Бинариум

    1 место! Самый старый и надежный брокер бинарных опционов. Бонусы за открытие счета! Лучший вариант для начинающих трейдеров.

  • ФинМакс
    ФинМакс

    У этого брокера больше всего торговых инструментов. Подходит для опытных трейдеров.

По два миллиарда в день

Два миллиарда долларов ежедневно продает Банк Китая в последние несколько недель из своих гигантских валютных резервов. Часть полученных средств переводится в евро. Китай также начал избавляться от американских казначейских ценных бумаг. Эксперты полагают, что финансовые приоритеты КНР смещаются в сторону Европы.

Западные банки оценивают нынешние валютные резервы Китая в размере 3 трлн долларов. При этом Китай скрывает свои финансовые операции на валютном рынке, поэтому посчитать точные цифры нелегко.

«Банк Китая за сутки продает до 2 млрд долларов и треть из них переводит в евро»

Однако анализ денежных потоков КНР экспертами американского банка Merrill Lynch показывает, что китайские власти продавали доллары из своих резервов в течение последних четырех недель и переводили их в евро, передает Dow Jones.

Аналитики также указывают на официальные данные, в которых сообщается, что в последнее время объем казначейских ценных бумаг США в Китае упал до 300 млрд долларов, тогда как в мае составлял 326,1 млрд долларов. Китай является вторым после Японии крупнейшим держателем казначейских ценных бумаг США. По подсчетам специалистов в лондонском Сити, Банк Китая за сутки «продает до 2 млрд долларов и треть из них переводит в евро».

Тем временем курс евро в четверг продолжил расти на мировых финансовых рынках, тогда как доллар продолжает падать. Торги по доллару на ММВБ в четверг завершились на отметке 27,9 рубля за доллар, что на 7,5 копейки ниже предыдущего уровня. Курс евро к исходу дня составил 40,42 рубля, прибавив 6,81 копейки за сутки.

Евро растет уже четвертую сессию подряд, обновив при этом трехнедельный максимум на отметке 40,46 рубля за евро. Доллар снизился третий день подряд, обновив двухнедельный минимум на отметке 27,84 рубля за доллар.

Покупку Китаем европейской валюты главный экономист УК «Финам Менеджмент» Александр Осин связывает с тем, что Китай сохраняет интерес к инвестициям на европейском долговом рынке, что подтвердил премьер-министр КНР Вэнь Цзябао в ходе своего визита в ЕС на этой неделе.

Цзябао посетил сначала Великобританию, а затем Германию, где не только подписал несколько торговых соглашений о сотрудничестве (с Германией на 15 млрд долларов), но и заявил о намерениях помочь Европе деньгами.

«Проблемы Европы показывают, что состояние мировой экономики по-прежнему неопределенно и нестабильно. Но это временные трудности. Если у Европы проблемы, Китай протянет ей руку помощи!» – заявил китайский премьер в Берлине. Он добавил, что КНР готова выкупать значительные пакеты облигаций европейских стран.

Рейтинг лучших брокеров БО на русском языке:
  • Бинариум
    Бинариум

    1 место! Самый старый и надежный брокер бинарных опционов. Бонусы за открытие счета! Лучший вариант для начинающих трейдеров.

  • ФинМакс
    ФинМакс

    У этого брокера больше всего торговых инструментов. Подходит для опытных трейдеров.

В начале года Китай заявлял, что готов купить госдолг Испании, достигший к тому времени 6 млрд евро. А в ноябре прошлого года представитель КНР говорил, что страна готова купить португальские облигации на 4 – 5 млрд евро.

«С завершением QEII (второго этапа количественного смягчения) на долговом рынке развитых стран весьма желательно появление крупного игрока, играющего на повышение цен гособлигаций, доверие к которым снизилось в результате роста инфляционных ожиданий, неопределенности в отношении лимита заимствований Америки и финансовых проблем «периферии» ЕС», – замечает эксперт.

Покупка Банком Китая евро вместо доллара с точки зрения перспективы ближайших нескольких недель будет способствовать росту курса евро к доллару и притоку инвестиций в рисковые активы, считает Осин. «Динамика кросс-курсов европейских валют с середины недели отражала постепенный рост спроса на европейские финансовые инструменты, что позитивно для акций регионального и мирового банковского сегмента», – считает он.

Если с Европой Китай намерен увеличивать товарооборот и помогать, то отношения с США не заладились. Накануне Министерство торговли КНР заявило, что позиция Вашингтона в отношении торговых отношений двух стран носит противоречивый характер. «С одной стороны, США недовольны своим дефицитом в торговле с Китаем, а с другой – продолжают ограничивать экспорт в Китай», – заявил представитель ведомства, имея в виду режим ограничений, который действует в США в отношении экспорта ряда наименований высокотехнологичной продукции.

А в конце прошлой недели США решили поддержать Филиппины в борьбе с Китаем за спорные острова в Южно-Китайском море, где могут быть сосредоточены большие запасы нефти и минерального сырья. На что замминистра иностранных дел Китая Цуй Тянькай отреагировал: «Полагаю, некоторые страны играют с огнем. И я надеюсь, что США этим огнем не обожгутся».

В целом интерес инвесторов к евро усилился после того, как накануне парламент Греции принял общую концепцию новой пятилетней программы жесткой экономии.

Бюджетная программа предусматривает серьезное сокращение расходов, увеличение налогов и план приватизации общим объемом в 78 млрд евро. Это является главным условием для выделения Греции очередного транша помощи от Евросоюза и МВФ в размере 110 млрд евро. В четверг план бюджетной экономии был одобрен парламентом Греции решающим голосованием, сообщает Bloomberg.

Кроме того, в четверг также было подписано соглашение об участии банков и страховщиков ФРГ в спасении Греции, передает агентство со ссылкой на заявление министра финансов Германии Вольфганга Шойбле. Договоренность предполагает реинвестирование поступлений от погашаемых греческих гособлигаций в новые долговые обязательства страны (так называемый rollover) вплоть до конца 2020 года.

Суммарный объем вложений участвующих в соглашении банков в греческие долговые обязательства составляет порядка 10 млрд евро, из которых порядка 55% – это долговые обязательства со сроком погашения после 2020 года. Срок погашения облигаций на сумму около 2 млрд евро наступает до 2020 года, именно такой, как ожидается, и будет помощь, которую финкомпании ФРГ обязуются предоставить Греции.

На мировую экономику надвигается шторм

Финансовые трудности США, замедление роста экономики Китая, долговой кризис в Европе и спад в экономике Японии могут с вероятностью 30% сложиться в «идеальный шторм», полную силу которого мировая экономика ощутит уже через два года, заявил экономист Нуриэль Рубини, предсказавший мировой финансовый кризис 2008 года.

Признаки слабости

«Уже сейчас налицо признаки слабости. Все продолжают идти по пути увеличения государственного и частного долга. Груз становится все более тяжелым, и все эти трудности дадут о себе знать, самое позднее, к 2020 году», — отметил Рубини. По его мнению, рост мировой экономики может замедлиться во второй половине года из-за «продолжающегося избавления от заемного капитала», сворачивания стимулирующих программ и ослабления доверия потребителей к экономике.

Рубини предупредил о возможном «восстании на рынке облигаций США», поскольку доверие инвесторов к американской экономике ограничено. «В этом году дефицит бюджета США превышает $1 трлн, то же самое будет в следующем году и, возможно, в 2020 году. Есть риск, что в какое-то время рынки, как это случилось в Европе, очнутся, и начнется повышение ставок, что сделает восстановление экономики невозможным», — считает эксперт.

Серьезную опасность для мировой экономики представляет замедление роста экономики Китая, которое неизбежно произойдет после 2020 года, полагает Рубини. В ближайшее время Китай столкнется с двумя основными трудностями: с огромным объемом «плохих кредитов» и наличием значительных простаивающих мощностей, которые появились из-за чрезмерных инвестиций в основной капитал.

В связи с этим, основной задачей китайских властей, по мнению Рубини, должно стать «сокращение инвестиций в основной капитал и рост потребления. Иначе спад в экономике после 2020 года неизбежен».

Дефолты и эффект домино

Начнем с того, что вера в устойчивость казначейских облигаций США уже пошатнулась, и они скоро резко упадут в цене. «Федеральная резервная система бросится спасать положение, начнет печатать доллары и на них выкупать у паникующих инвесторов государственные долговые бумаги. Однако вбрасываемых в экономику долларов будет явно недостаточно, чтобы отсрочить массовые margin calls по всем миру», — пояснил Вестям.Ru аналитик ФГ «Калита-Финанс» Алексей Вязовский.

Дело в том, что гособлигации США очень широко используют в качестве залога по кредитам, они также лежат в основе структурированных производных активов — деривативов. А при обесценивании залога происходит margin call — требование банков и брокеров срочно, в течение нескольких часов, внести дополнительное денежное или материальное обеспечение под актив.

«Покрывать margin call в данном случае будет нечем — долларов в мировой системе окажется слишком мало, чтобы поддержать внезапно возникшие огромные обороты по взаимным требованиям между крупнейшими банками и корпорациями, в первую очередь, по кредит-дефолтным свопам, объемы которых приближаются к $25 трлн!» – отметил Вязовский.

После резкого удешевления к ведущим мировым валютам во время дефолта, доллар затем резко вырастет в цене: он станет нужен для расчетов, но никто никому его в займы уже не даст. Банки будут закрывать друг другу лимиты, и межбанковский рынок кредитования перестанет существовать, считает эксперт. То же самое произошло во время крушения банка Lehman Brothers в 2008 году, и рецепта для лечения паралича финансовой системы до сих пор нет.

«В попытках срочно найти ликвидность для покрытия обязательств, фонды и банки начнут массово продавать фьючерсы на нефть, золото, металлы и прочие активы, еще больше усиливая эффект домино и провоцируя новые взаимные дефолты», — пояснил Вязовский. Именно это и имеет в виду Рубини, подчеркивая, что долговая нагрузка с 2008 года значительно выросла. А это значит, что и масштаб кризиса будет значительнее, считает эксперт.

В преддверии второй «штормовой» волны мирового финансового кризиса 2020 годов, после принятого в мае на китайско-американских переговорах порядка реформы доллара и нового порядка определения курса юаня, июньский визит председателя КНР Ху Цзиньтао на юбилейный саммит ШОС в Астане и на Международный Петербургский экономический форум приобретает особую важность, считает заместитель директора Института российско-китайского стратегического взаимодействия Андрей Петрович Девятов В-74.

Что делать России?

«Что можно сделать Китаю и России для укрепления мировой экономики и устойчивого развития, чтобы защититься от предстоящих трудностей? Прежде всего, финансовую основу экономических отношений внутри стран ШОС можно и нужно закладывать на переводном юане как расчетной единице. Это — не деньги, которые можно перевести на личные счета. Уходя от нестабильного доллара в клиринговую торговлю с учетом платежей в переводных юанях, страны ШОС, кроме укрепления своих экономик, решали бы и еще одну проблему — вопрос борьбы с коррупцией. Платежи в долларах можно “распиливать” и в виде взяток и откатов переводить на зарубежные счета, а вот клиринговые расчеты в переводных юанях “распилить” нельзя», — пояснил Девятов Вестям.Ru.

Что же касается обеспечения переводного юаня, то это достигается огромной товарной массой китайской мировой «фабрики XXI века» и огромными запасами природных ресурсов России. Под объем массы переводного юаня можно подвести триллионы долларов государственного долга США, накопленного в валютных резервах Китая и России.

«Таким образом, и от проблемных вопросов с потерями от долговых обязательств США можно уйти, и доллар США удержать от преждевременного краха под грядущей волной мирового кризиса», — подчеркнул Девятов.

Рубини на редкость оптимистичен. Вероятность краха, на самом деле, больше 30%, а два года — это слишком много для предложенного им сценария. Уже 30 июня завершается программа количественного смягчения ФРС США, после чего во весь рост встанет вопрос: кто будет покупать гособлигации США, ведь до сих пор изрядную часть спроса покрывала именно эта программа.

«Чтобы заставить инвесторов приобретать облигации, их — инвесторов — нужно хорошенько напугать. Для чего годятся падения на рынках, дефолты или угрозы дефолтов (Греция и прочие страны еврозоны), катаклизмы и войны. Инвесторам дают понять: кругом нестабильность, единственный стабильный актив — гособлигации США. Так было всегда. Но положение меняется. Даже ведущие американские банки избавляются от гособлигаций и уходят в наличность», — считает главный экономист ИК «Ай Ти Инвест» Сергей Егишянц.

Крах мировой экономики неизбежен?

А если Соединенным Штатам понизят рейтинги, то их гособлигации перестанут безусловно принимать как залог под разные деривативы и финансовые переводы.

По мнению Егишянца, более вероятен сравнительно быстрый сценарий: рынки падают еще месяц-два. Затем, во второй половине лета (после поднятия потолка госдолга США и августовского заседания ФРС), инвесторы почувствуют, что грядет следующий «этап разбрасывания денег с вертолетов». Они начнут покупать рисковые активы (акции, товарные фьючерсы), что подстегнет инфляцию. А новый этап «раздачи слонов» так и не начнется, возможно, даже появятся намеки на монетарное ужесточение в США и Британии.

Последующие за этим реальное сокращение доходов домохозяйств и снижение корпоративных прибылей породит резкий обвал рынков осенью-зимой. Вслед за этим мировая экономика быстро уйдет в минус, власти начнут спешно печатать деньги, но это уже не поможет. «Вот что-то в таком роде, как мне кажется, более вероятно, чем слишком уж растянутый во времени сценарий Рубини», — пояснил Егишянц Вестям.Ru.

По его словам, крах мировой экономики неизбежен: реальный совокупный спрос намного меньше, чем имеющиеся в мире производственные мощности. До 2008 года спрос искусственно раздували кредитами, но этот ресурс исчерпан. Сейчас спрос поддерживают госвливания — в США они обеспечивают 10-12% располагаемого дохода домохозяйств.

Но это резко увеличивает бремя госдолга, наращивание которого имеет предел под угрозой суверенного дефолта, о чем и говорит Рубини. «Так что прекращение бюджетного стимулирования и, как следствие, коллапс совокупного спроса и мировой экономики в целом — это лишь вопрос времени. Какого времени — можно обсуждать, как это делает Рубини. Но в одном он прав: в этом году начнем валиться, в 2020, или дотянем до 2020 года — сам процесс уже пошел, крах неизбежен», — заключил Егишянц.

Чем грозит Беларуси падение кредитного рейтинга США

10.08.2020 г.

Что на самом деле происходит в США?

Экономист Исследовательского центра ИПМ Дмитрий Крук считает, что в Америке теперь пожинают плоды кризиса 2007-2008 годов, основные причины которого, по сути, не были устранены.

– Я бы не разделял тот кризис и нынешние проблемы США. Первоочередные экономические «неприятности» в этой стране решили за счет государственных вливаний. Так была проведена, например, стабилизация банковской системы, — поясняет Дмитрий Крук. — Вместе с тем американцы в течение многих лет пытаются ускорить экономический рост, но во многом игнорируют дефицит торговли, который удавалось гасить за счет привлечения внешних заимствований. Основные диспропорции, ставшие глобальной причиной кризиса 2007-2008, так и не были устранены.

В ночь на 6 августа международное агентство Standard & Poor’s понизило высший кредитный рейтинг США на одну ступень с «ААА» до «АА+». По словам аналитиков агентства, понижение рейтинга обусловлено опасениями относительно растущих дефицита бюджета и госдолга США, которые в настоящее время оцениваются в 1,65 трлн. долларов и 14,3 трлн. долларов соответственно. Теперь ценные бумаги Министерства финансов США уступают в надежности гособлигациям таких стран, как Великобритания, Германия, Франция или Канада.

В Нью-Йорке чихнут — в Беларуси начнется грипп?

Дмитрий Крук считает, что происходящее в США очень опасно и для Беларуси, и для мировой экономики в целом.

— Проблемы глобальных дисбалансов международной торговли (в США дефицит, в Китае и Германии — профицит) и движения капиталов не решены. Это приводит к дисбалансу на финансовом рынке в целом, — считает эксперт. – Интегрированность мировой экономики достаточно высока. Пусть мы напрямую с США не завязаны, но когда начинаются глобальные проблемы, на Беларуси это также отражается. И это мы наблюдали в 2008 году.

Процессы в США не скажутся положительно ни на одной экономике мира, считают белорусские эксперты.

— Возможен краткосрочный эффект, — отмечает Дмитрий Крук. — Если допустить (хотя для этого нет предпосылок), что доллар США начнет обесцениваться, белорусский рубль мог бы немножко стабилизироваться. Это на очень короткий период — около месяца — могло бы дать положительный эффект для нашей экономики. Остальные последствия только отрицательные.

Экономист Антон Болточко подчеркивает, что экономика Беларуси завязана на России в смысле экспорта и импорта (энергоносителей, прежде всего). А в России, по мнению экономиста, очень боятся падения американского доллара, потому чтоцены на нефть сильно реагируют на колебания доллара. Для России же цены на нефть — кровеносная система бюджета. Если нефть подешевеет (согласно некоторым прогнозам до 90-95 долларов за баррель), бюджет России недополучит огромные средства.

— Для Беларуси большие или маленькие проблемы России выльются в рост цен на нефть и газ. Также для белорусских товаров может начать закрываться огромный российский рынок, — прогнозирует Антон Болточко.

Если упадут США, будет падать ЕС

Падение доллара, считает Блточко, негативно повлияет и на ситуацию в Евросоюзе, в котором полно своих проблем — Греция, Испания, Италия оказались в группе стран, находящихся на грани падения.

— Если ситуация усугубится, мы потеряем долю европейского экспорта, важного для белорусских предприятий, — отмечает экономист.

Если все это вкупе начнет влиять на белорусскую экономику, снизится экспорт, то положительное влияние проведенной девальвации нивелируется. Беларусь потеряет возможность зарабатывать минимальное количество валюты, необходимое не то, что для производства, но и для закупки энергоносителей для обеспечения жизнедеятельности страны.

Белорусам следует заранее готовиться к американским проблемам

Антон Болточко подчеркивает: до того, как мы ощутим проблемы США, должно пройти определенное время.

— Мы можем, как и в прошлый кризис, почувствовать это не сразу. На перестройку структуры мировой экономики может потребоваться около года. Пока нет большого падения. Однако нам надо готовиться заранее к тому, что это может произойти, — предупреждает эксперт.

Безусловно, у Беларуси достаточно проблем и без американской составляющей. Рассчитывать, что благодаря чужому кризису удастся преодолеть собственный не приходится.

Одна из главных белорусских проблем на сегодня — двойственный курс белорусского рубля, не позволяющий экономике работать нормально. В результате большие деньги вкрутятся на «сером» рынке.

– Для оздоровления экономики необходим единый курс валют. Нужно думать о приватизации. При этом можно начать хотя бы с продажи если не крупных предприятий, то хотя бы помещений, которые находятся в аренде. Это может принести до 20 млрд. долларов бюджету. Это золотая жила, — считает Антон Болточко и еще раз напоминает о необходимости структурных реформ экономики.

Нам бы их проблемы

Экономист Сергей Чалый вообще считает, что в США нет особых проблем. Ликвидного объемного рынка долговых обязательств в мире все равно нет, говорит он. А облигации США по-прежнему гораздо надежнее, чем аналогичные европейские бумаги.

— На мой взгляд, решение о снижении кредитного рейтинга США было принято по политическим мотивам, — высказывает мнение эксперт «Завтра твоей страны». — Теперь можно предположить, что многим фондам придется перемещать свои средства.

Сергей Чалый подчеркивает — проблемой было бы, если бы недоверие США оказывали инвесторы, а не политизированные бюрократы. Но этого как раз не происходит.

— Говорить о проблемах США можно, но, как говорится, нам бы такие проблемы. Да, понизили рейтинг, но Беларуси, например, до нынешнего рейтинга США еще шесть ступеней.

По прогнозам Сергея Чалого, максимум неприятностей от американского кризиса — упадут активы на рынках. Снизятся те активы, которые в последнее время хорошо росли, например, сырьевые рынки.

– Для нас это, может быть, даже лучше — упадет цена на нефть и нефтепродукты, — предполагает эксперт. — Однако не думаю, что это падение будет существенным для Беларуси. Проблемы в США не сделают ситуацию в экономике нашей страны хуже, но лучше также не сделают.

Спешить менять доллары на евро не стоит

И все же на что ориентироваться обывателю, пока принимаются политические решения, а глобальная экономика ждет последствий понижения кредитного рейтинга США? Что делать тем, кто хранит свои сбережения в долларах? Не стоит ли перевести их в евро? Антон Болточко не считает разумным такое решение.

— Я бы не стал говорить о евро как о резервной валюте. Я рекомендовал бы вообще не ждать краха, тем более избавляться от сбережений, покупая все подряд, — говорит эксперт «Завтра твоей страны».

Дмитрий Крук не исключает, что особое внимание в Беларуси к кредитному рейтингу США, связано с надеждами властей на то, что люди вдруг решат избавляться от долларов.

— Это очень наивно — предполагать, что даже при существующих проблемах в США люди начнут массово избавляться от долларов и менять их на рубли, — оценивает эксперт. Сегодняшние проблемы Европы, по оценке Дмитрия Крука, гораздо более серьезные. У США есть важное преимущество — это единая страна с единой фискальной и монетарной политикой. В ЕС актуальна проблема асимметричных шоков. Другими словами, что хорошо для Германии, плохо для Румынии и Испании. Долговые проблемы, уже затронувшие Грецию, Испанию. Если с проблемой выплаты долгов столкнется Италия, это может привести к достаточно серьезному системному кризису еврозоны.

Сергей Чалый в свою очередь подчеркивает, что колебания на рынке валют не исключены, но серьезных движений вряд ли стоит ожидать.

— Нет ничего, что бы могло сместить доллар с его позиций, — убежден белорусский экономист. — Политическая игра закончится через пару месяцев. Меж тем проблемы евро достаточно серьезные, и до конца неясно, как преодолеть европейский кризис. Так что менять доллары на евро точно не стоит.

ТОП-2 лучших брокеров бинарных опционов, дающих бонусы при открытии счета:
  • Бинариум
    Бинариум

    1 место! Самый старый и надежный брокер бинарных опционов. Бонусы за открытие счета! Лучший вариант для начинающих трейдеров.

  • ФинМакс
    ФинМакс

    У этого брокера больше всего торговых инструментов. Подходит для опытных трейдеров.

Добавить комментарий