Хеджирование опционами и стратегии защиты от убытков

3 лучших брокера бинарных опционов за 2020 год:
  • Бинариум
    Бинариум

    1 место! Самый старый и надежный брокер бинарных опционов. Бонусы за открытие счета! Лучший вариант для начинающих трейдеров.

  • Биномо
    Биномо

    2 место! Простой и понятный интерфейс.

  • ФинМакс
    ФинМакс

    У этого брокера больше всего торговых инструментов. Подходит для опытных трейдеров.

Хеджирование и опционная торговля

Для любого вкладчика или трейдера одной из главных задач считается не только сохранение, но и приумножение капитала. Согласитесь, что это вполне логично. Если же такую задачу трейдер не поставил перед собой, работа на бирже бессмысленна.

Поэтому неудивительно, что практически у каждого вкладчика возникает логичный вопрос: Как снизить риски? Существует эффективная и доступная методика – хеджирование.

Если же грамотно пользоваться данным инструментом, то можно значительно снизить убытки по уже практически безнадежным сделкам, главное правильно применить данный способ сокращения рисков.

Цели и методы

А теперь что касается хеджирования опционами, то это необходимо для защиты открытых позиций по фьючерсам, валютным парам и акциям при развитии непредвиденных ситуаций на финансовом рынке. Это позволит избежать возможных потерь.

Вообще вкладчик, который только начинает работать в сфере трейдинга, должен настроиться, что рынок вещь непредсказуемая, и гладко все проходить будет весьма редко, по крайне мере при старте.

Существует два варианта хеджирование: длинное и короткое. Какова особенность каждого из этих видов?

Короткое хеджирование

Задача данного вида – защита длинной позиции от моментальных перемен стоимости в сторону снижения. Возникает вопрос, когда приобретают опционы «пут» или продают опционы «колл»? В случае если страховка осуществляется с помощью опциона «пут», то в момент увеличения цены ценной бумаги доход уменьшиться на размер вознаграждения.

Когда цена акции упадет, то размер убытка не будет превышать размер премии. Если приобретение акции будут хеджированы опционами «колл»? при таком раскладе можно рассчитывать на некую помощь в виде премии за опционы.

Рейтинг лучших брокеров БО на русском языке:
  • Бинариум
    Бинариум

    1 место! Самый старый и надежный брокер бинарных опционов. Бонусы за открытие счета! Лучший вариант для начинающих трейдеров.

  • Биномо
    Биномо

    2 место! Простой и понятный интерфейс.

  • ФинМакс
    ФинМакс

    У этого брокера больше всего торговых инструментов. Подходит для опытных трейдеров.

Длинное хеджирование

Цель данного вида страхования – защита короткой позиции от повышения стоимости. Легким и надежным способом является приобретение опциона «колл».

В случае если цена стандартного актива повышается, то уменьшаются и потери именно по короткой позиции. Благодаря чему происходит данный процесс? Все предельно просто, поскольку получается дополнительный доход при повышении цены опциона.

При этом хеджирование ценных бумаг – не единственный вариант страхования в руках спекулянта. У каждого инвестора есть возможность сделать хеджирование самих опционов.

Как происходит хеджирование опционами

Данный способ весьма распространенный. Рассмотрим пример: трейдер приобретает два опциона колл, и один опцион пут. Когда цена начнет двигаться вверх, прибыль по опционам колл перекроет потери, которые будут связанны со снижением стоимости опциона пут. В случае наоборот, если стоимость будет быстро снижаться, то за счет опциона пут можно будет частично компенсировать убытки.

На практике не следует открывать обе сделки одновременно, лучше всего производить хеджирование только тогда как станет точно известно, что первый опцион будет убыточен.

К примеру, открываем опцион колл на час в сумме 100 долларов, через 30 минут видим, что сделка однозначно убыточная — открываем опцион пут на те же 100, но уже на 30 минут, тем самым сокращая вероятные убытки.

Потери при хеджировании опционами.

В отличии от стандартной торговли в терминале трейдера, опционная комиссия довольно велика, как правило, в результате удачной сделки вы получаете не более 75% прибыли, а в результате не удачной — теряете 85-100 процентов. То есть как ни крути минимальные потери составят 10% от суммы одной из сделок.

В любом случае брокер остается в выигрыше, поэтому при торговле опционами рекомендуется применять хеджирование только в крайних случаях.

Как применяется хеджирование на валютных рынках читайте по ссылке http://forexluck.ru/risk/436-hedging

Предупреждение о рисках.

Начиная торговлю CFD на любом из финансовых рынков вы должны четко понимать, что такой вид деятельности может привести не только к прибыли, но и к убыткам.

Консультации по торговле на форекс и других биржевых площадках России

Хеджирование биржевыми инструментами, или Как застраховаться от риска изменения цен

На сегодняшний день одним из надежных способов защиты от убытков при неблагоприятном изменении цен на золото является хеджирование современными биржевыми инструментами — фьючерсами и опционами, обращающимися на Срочном рынке Московской Биржи.

Размер прибыли или выручки золотодобывающей компании во многом зависит от цены на золото, установившейся на мировых рынках. Резкое изменение стоимости драгоценного металла может привести к негативному изменению ее финансовых показателей, стать причиной изменения стратегии и пересмотра бизнес-планов.

Динамика цен на золото является важным экономическим индикатором. Как правило, цены на золото и фондовые индексы изменяются в противоположных направлениях. Так, в условиях стабильности на рынках для вложения своих средств инвесторы выбирают более рисковые активы и, наоборот, при негативной экономической ситуации они предпочитают вкладывать средства в золото.

Во время кризиса 2008 года, когда цены на золото демонстрировали стабильный рост при неопределенности на рынке, рынок драгоценных металлов являлся «тихой гаванью» для инвесторов. А при положительной динамике на рынке в 2020 году цены на золото снизились за год почти на 30 %.

Так как же в таких условиях неопределенности компаниям, основной деятельностью которых является золотодобыча, планировать свою текущую деятельность и пытаться повышать эффективность?

На сегодняшний день одним из надежных способов защиты от убытков при неблагоприятном изменении цен на золото является хеджирование современными биржевыми инструментами — фьючерсами и опционами, обращающимися на Срочном рынке Московской Биржи.

Один из крупнейших российских золотодобытчиков, ГК «Петропавловск», уже начал активно использовать хеджирование в своей операционной деятельности в целях защиты от возможного падения цены.

В прошлом году «Петропавловск» получил прибыль от этих операций — на фоне 30-процентного падения цены на золото средняя цена реализации в 2020 году с учетом эффекта хеджирования достигла 1519 $ за унцию, что почти на 10 % выше средней рыночной цены прошлого года. Прибыль от операций по хеджированию компания оценивала в 60–80 млн $.

Итак, что же представляет собой фьючерсный контракт на золото, использование которого позволило ГК «Петропавловск» показать в прошлом году такие хорошие результаты.

Фьючерсы

Фьючерсный контракт на золото — это договор на покупку или продажу золота по заранее оговоренной фиксированной цене в определенное время в будущем. Размер такого контракта на Срочном рынке Московской Биржи составляет 1 тройскую унцию, цена устанавливается в долларах. Контракт на золото расчетный, фактической поставки базового актива в момент исполнения не происходит. По условиям такого контракта стороны обязуются на определенную дату в будущем выплатить разницу между ценой, оговоренной в контракте, и рыночной ценой базового актива (в данном случае золота) на дату расчетов (дата исполнения).

Торгующиеся на Бирже контракты на золото исполняются по 15-м числам месяца четыре раза в год: в марте, июне, сентябре и декабре. Как правило, в торгах одновременно присутствуют контракты с исполнением в ближайший и последующий из перечисленных месяцев. При наличии спроса на более дальние контракты Биржа может добавить их в торги к уже имеющимся фьючерсам.

До момента наступления срока исполнения фьючерса участнику торгов необходимо внести денежные средства в размере 6 % от стоимости контракта в качестве гарантийного обеспечения, которые будут заблокированы в течение всего этого периода и возращены после прекращения обязательств по контракту. Чтобы обезопасить себя в моменты неблагоприятного движения рынка, рекомендуется хранить на счету сумму в размере 10–15 % от цены контракта.

Отдельно следует отметить, что на цену фьючерсного контракта во время торгов влияют множество факторов. Среди них можно выделить два основных — безрисковая ставка или другими словами стоимость денег на период заключения фьючерса, а также ожидания участников относительно будущей стоимости базового актива.

Фьючерсный контракт на золото привязан к мировой цене, которая формируется на Лондонском рынке драгоценных металлов, основном мировом центре торговли наличным активом. Фиксинг определяется два раза в день (13:30 и 18:00 МСК), является ориентиром для всех участников рынка золота и используется при определении расчетной цены фьючерса, торгуемого на Московской Бирже.

Основные параметры контракта:

Аффинированное золото в слитках

Объем контракта (лот)

1 тройская унция

Указывается в долларах за унцию

Окончательные расчеты по контракту
в дату исполнения

Март, июнь, сентябрь, декабрь

Минимальный размер обеспечения для заключения фьючерса

15-е число месяца и года исполнения

Как использовать фьючерс на золото для хеджирования.

При необходимости продать золото в определенное время в будущем и опасении падения цены на него на мировых рынках компания золотодобывающего сектора продает фьючерсный контракт на золото на Срочном рынке Московской Биржи на соответствующий срок. Продажа фьючерсного контракта в данном случае фиксирует цену продажи физического золота и является страховкой от возможного падения цен в будущем.

Как и любая страховка, данная операция будет иметь свою стоимость, которая складывается из следующего.

1. Гарантийное обеспечение

Неоспоримым преимуществом торговли деривативами является то, что компании не потребуется отвлечения средств в полном объеме, достаточно будет внести всего 6 % от стоимости контракта в качестве гарантийного обеспечения. Данная сумма будет заблокирована на счете до момента прекращения обязательств по контракту.

2. Биржевая комиссия

За каждый заключенный контракт объемом в 1 тройскую унцию золота Биржа удерживает комиссию в 1 рубль. За открытие и закрытие позиции по фьючерсному контракту в течение одного Торгового дня удерживается комиссия в 0,50 руб.

3. Комиссия брокера, через которого компания совершает сделки с деривативами. Размер комиссии будет зависеть от тарифов конкретного брокера, однако в среднем равен биржевому сбору.

Итак, вы продаете 1000 контрактов на аффинированное золото (что эквивалентно 1000 тройских унций золота) по цене 1309 долл. за тройскую унцию с исполнением в декабре 2020 г., тем самым застраховав себя от падения стоимости золота вплоть до 15 декабря 2020 г., и таким образом зафиксируете цену будущей продажи металла.

Для заключения контракта вы внесли 6 % от его стоимости, что составляет 1309 $ 1000 контрактов 6 %= 78 540$. Предположим, что на следующий день цена фьючерсного контракта снизилась до 1308 $ — по итогам дня вы получите разницу от снижения цены, называемую вариационной маржой.

Вариационная маржа — это прибыль или убыток текущего дня по фьючерсной позиции, которая определяется по соответствующим формулам, описанным в спецификации контракта, с учетом шага цены по контракту и стоимости шага цены.

(1309•3,62/0,1) — (1308•3,62/0,1)=47385,8 — 47349,6 = +36,2 рубля с каждого купленного контракта.

Итого за один день вы получаете прибыль по фьючерсной позиции на сумму 36 200 рублей.

*В данной формуле шаг цены равен 0,1, стоимость шага цены — 3,62. В связи с долларовой привязкой контракта стоимость шага цены постоянно меняется.

Такое начисление финансового результата будет происходить в течение всего периода, пока у вас открыта позиция во фьючерсном контракте. Таким образом, когда стоимость золота на мировых рынках падает, компания компенсирует свои потери за счет прибыли по фьючерсной позиции.

Стоит отметить, что вы можете не дожидаться дня исполнения контракта, чтобы прекратить по нему обязательство. Обязательства по фьючерсу прекращаются противоположной сделкой в любой день до дня исполнения. В этом случае вы также получите разницу между стоимостью фьючерса в момент его заключения и его стоимостью в момент заключения обратной сделки.

Конечно, цена может идти не только в нужном вам направлении, и тогда у вас будет не прибыль, а убыток по фьючерсной позиции. В любом случае по условиям контракта вы обязаны будете продать базовый актив по цене, зафиксированной вами при покупке.

Опционы

Помимо фьючерса, существует и более интересный и гибкий способ обезопасить себя от финансовых потерь — использование опциона. Такой способ можно сравнить с покупкой автомобильной страховки «каско».

Фьючерс, по сути, является обязательством, и в случае неблагоприятного для вас изменения стоимости базового актива и соответственно расчетной цены контракта у участника торгов будет убыток в виде отрицательной вариационной маржи.

Опционный же контракт, в отличие от фьючерсного, позволяет приобрести себе право на покупку или продажу валюты/золота по более выгодному вам курсу. Это право распространяется на определенный период и по истечении этого периода вы можете выбрать: использовать свое право или нет. Однако за приобретение права выбирать, как и за страховку, вы заплатите премию, которой нет во фьючерсе.

Так, если курс доллара/стоимость золота за этот период станет выше, то вы окажетесь в выигрыше и будете иметь возможность купить доллар по курсу ниже рыночного и наоборот, если курс станет ниже, чем зафиксированный вами, то вы откажетесь от этого права, поскольку нет необходимости покупать валюту дороже, чем она стоит на самом деле. Фьючерс такой возможности не предоставляет.

Для целей хеджирования также могут применяться и внебиржевые производные инструменты, которые заключаются компаниями с банками. Однако именно биржевые инструменты обладают огромным количеством преимуществ особенно в условиях неопределенности на финансовых рынках. На внебиржевом рынке обязательства по контракту могут быть исполнены только тем контрагентом, с которым была заключена сделка.

На Бирже, в свою очередь, обязательства при совершении операций могут переходить от одного участника к другому, но, несмотря на это, исполнение по всем типам обязательств будет в итоге возложено на Центрального Контрагента — Национальный Клиринговый Центр, — обладающего банковской лицензией и являющегося одним из крупнейших (занимает 10-е место по России по размеру активов и обладает капиталом в 15 млрд рублей).

Таким образом, совершая сделки на Бирже, вы по факту совершаете сделки с одним из самых надежных контрагентов на российском рынке, всегда отвечающим по своим обяза-тельствам перед участниками рынка.

Не стоит забывать и о долларовой составляющей цены на золото (валютный риск), обезопасить себя от которой можно, используя валютные фьючерсные контракты (фьючерсы на курсы доллар-рубль, евро-рубль и евро-доллар). Данные инструменты аналогичны контракту на золото, однако имеют еще более низкое гарантийное обеспечение — от 3 до 4,5 %.

Для эффективного использования валютных фьючерсов в деятельности компании необходимо в каждом конкретном случае отдельно рассчитывать стоимость хеджирования и стратегию их использования. Хеджирование валютными деривативами может и не пригодиться компании, если ей удается уравновесить доходы и расходы по каждой валюте, и она полностью закрывает свою валютную позицию. Но все-таки такая идеальная ситуация для многих невозможна, и на фоне резких колебаний курсов валют им приходится постоянно сталкиваться с необходимостью страхования такого рода риска.

Итак, если прибыль вашей компании напрямую зависит от стоимости золота на мировых рынках, а бизнес подвержен постоянному валютному риску, то фьючерсы и опционы станут для вас «островком стабильности» во время резких ценовых изменений на биржевых рынках. Итогом использования данных инструментов станут способность компании придерживаться запланированных финансовых показателей деятельности и возможность устранить неопределенность в распределении будущих доходов и затрат.

Хеджирование

От неблагоприятного изменения цен на отдельные акции.
Пример
Страхование всего портфеля акций при помощи фьючерсов и опционов на индекс РТС и другие индексы.
Пример От валютных рисков при помощи производных инструментов на курс доллар/рубль и другие валютные пары.
Пример От неблагоприятного изменения цен на нефть, золото, зерно и другие товарные активы.
Пример От снижения стоимости облигаций в результате роста процентных ставок.
Пример

Остановимся подробнее, в качестве примера на хеджировании валютных рисков.

Что такое валютный риск

Если деятельность предприятия связана с импортом/экспортом продукции или услуг, либо оно привлекает/размещает кредиты/депозиты в иностранной валюте, то компания неизбежно сталкивается с валютным риском, т.е. у него могут возникнуть убытки вследствие неблагоприятного изменения курса иностранной валюты по отношению к национальной.

Для чего нужно хеджирование

Хеджирование позволяет существенно улучшить результаты хозяйственной деятельности предприятия:

  • страхуется риск неблагоприятного изменения курса иностранной валюты по отношению к национальной
  • снимается неопределенность в получении будущих доходов, более прозрачными становятся финансовые потоки
  • в ряде случаев снижается стоимость привлекаемых кредитных ресурсов
  • высвобождаются средства компании и повышается управляемость

Например, предприятие работает в России и берет кредит размером 1 млн. долларов США (или евро). Очевидно, что компании невыгоден рост доллара (евро), так как рубль будет обесцениваться, а выручка предприятия формируется в рублях. Ослабление рубля по отношению к доллару (евро) отрицательным образом скажется на прибыли предприятия.

Плановая девальвация национальной валюты Центральным Банком РФ — одна из главных причин падения рубля. Еще одна важная причина — достаточно низкие цены на нефть и значительный отток долларов из страны.

Изменение курса рубль/доллар

В этой ситуации самый оптимальный вариант — хеджирование (страхование) валютных рисков при помощи производных инструментов — фьючерсов или опционов.

Пример операции хеджирования

Примеры хеджирования

Пример 1.
Компания ведёт свою деятельность в России, берет долларовый кредит размером 1 млн. долларов США. Для того чтобы застраховаться от роста доллара нужно купить фьючерс на доллар США, либо опцион колл на этот фьючерс. В результате если курс доллара будет расти и стоимость кредита, который нужно отдавать будет увеличиваться, предприятие получит прибыль от производных инструментов и компенсирует, таким образом, убытки от роста доллара.

Пример 2.
Предприятие работает в России, а произведенную продукцию экспортирует за рубеж и выручку получает в долларах США. Для того чтобы застраховаться от роста рубля нужно открыть короткую позицию (шорт) по фьючерсу на доллар США, либо купить опцион пут на этот фьючерс. В результате если курс доллара будет падать, и выручка будет уменьшаться, предприятие получит прибыль от производных инструментов и компенсирует, таким образом, убытки от роста курса рубля. Хеджирование позволяют заранее прогнозировать рублевую выручку предприятия вне зависимости от труднопредсказуемого поведения курсов валют.

Мы предоставляем возможность захеджировать следующие активы

ТОП-3 лучших брокеров бинарных опционов, дающих бонусы при открытии счета:
  • Бинариум
    Бинариум

    1 место! Самый старый и надежный брокер бинарных опционов. Бонусы за открытие счета! Лучший вариант для начинающих трейдеров.

  • Биномо
    Биномо

    2 место! Простой и понятный интерфейс.

  • ФинМакс
    ФинМакс

    У этого брокера больше всего торговых инструментов. Подходит для опытных трейдеров.

Добавить комментарий